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聚乙烯周简报(02.11

2020-05-07 01:45

【最新研判】聚氯乙烯周简报(02.11-15):库存累积已见端倪,需求恢复尚未兑现 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部 顾小雯从价格表现来看,春节归来第一个工作日,期货市场开门红,随后库存数据公布,库存累积幅度超过预期,当天下午期货开始下跌。随后本周四个工作日维持阴跌。现货市场缺乏买家参与,跟随期货阴跌。基差也由年前现货小幅贴水变小幅升水,年前套保商拿的货也在陆续解套,投机性需求减弱。从库存来看,节后上游工厂库存明显累积,剩余可售库存较节前增加近10万吨,由于销售模式的转变,年前上游工厂大量预售,现可售库存比去年同期低60%。华东中游库存快速增长,华东仓库样本总库存较节前增加近12万吨,比去年同期增加2%,超过预期。下游原料库存节前低于去年同期2天,节后开工恢复情况及采购节奏将影响库存情况,后续库存继续累积幅度、未来库存去化节点及去化速度显得尤为重要。预计PVC短期维持弱势震荡运行,重点关注下游开工恢复情况。

【最新研判】聚氯乙烯2月报:期货向好,现货拖累,基差走弱 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部 顾小雯春节至今,宏观的悲观预期有所改善,PVC期货向好;库存累积超预期,现货弱势。近日中美贸易摩擦妥协预期增强,1月份新增贷款及社融资金数据超预期,两会召开在即,市场上也有一些降准降息的传言,股票市场、商品市场都有所走好,PVC期货市场气氛也有所改善。从现货端来看,面临高库存低需求的事实,基差从平水附近走至现货贴水100元/吨。目前上游工厂可售库存较节前增加近14万吨,上游工厂出厂价也相继下调50-150元/吨,库存压力逐步显现。当然最主要的库存压力主要集中在中游,华东中游贸易库存增加15万吨,逼近去年库存高点,但中游库存的分散以及仓库的限制发货,使得市场实际库存远高于我们统计的样本库存,套保商的投机性需求不能解决库存的流转问题。库存的去化还要依靠下游的需求。春季检修消息逐步增多,预计3月检修损失量接近12万吨,国产量预计比2月低9万吨。而进出口方面不太会给出显著变化。目前华东下游开工基本接近正常水平,华北受环保影响开工有所回落,3月份库存的去化速度尤为重要,跟踪基差及现货成交情况,在现货弱势局面未得到改善前,市场难以大涨,多维持区间震荡运行。

【最新研判】聚氯乙烯周简报(01.14-18):现货走弱,期货涨价补贴水,基差收窄至平水附近 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部 顾小雯本周现货阴跌,期货上涨,基差收窄至平水附近。上周华东市场现货走弱明显,华东-华北价差高位下滑,本周华南现货下滑明显,目前华南现货销售遇阻,一是因为前期贸易商有补货,现阶段继续接货意愿不强;二是部分下游工厂开始停工,采购放缓,华南-华东价差高位回落。核心原因还是上游让价预售,代理商也跌价预售为主,库存转移体现在现货销售价格的下跌。现货已经走弱,未来1-2个月内,市场的核心矛盾在于累库预期何时兑现,将影响价格趋势以及基差变化方向。从库存来看,基差领先上游-中游库存。本周基差收窄至平水附近,刺激部分贸易商投机性需求,上游-中游库存有走弱预期,货从上游往中游转移。基差领先下游-中游库存,基差走弱,中游有拿货套保可能,随着下游逐步停工,下游-中游库存有缩小预期。目前基差收窄至平水附近,刺激部分贸易商投机性需求,贸易商套保力度增加,再加上上游工厂的主动让价预售,库存从上游转移至中游。下周随着下游工厂年前的逐步离市,下游采购逐步转弱,库存势必在逐步累积中,预计下周市场难有大变化,多维持弱势运行。

【最新研判】聚乙烯周简报(02.11-15):节后累库叠加下游复工缓慢,价格承压走弱 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部 倪熠冰图:LLDPE美金价格 图:石化库存资料来源:卓创资讯,浙江米斗科技有限公司图:PE港口库存 图:基差资料来源:HIS,wind,浙江米斗科技有限公司◆上周PE期现同步下跌,由于节前期货有比较大的反弹,而现货持续阴跌,节后期货补跌,现货价格维持下跌趋势,主力合约华东基差210元/吨,基差较节前小幅扩大扩大65元/吨。前期线性排产较高,供应较为充裕,使得近期非标品走势强于标品,品种间价差扩大为主,但近期高压排产处于高位,线性排产下降而低压排产上升,上周线性排产比例39.97%(-2.21%),高压排产15.32%(-0.67%),低压排产39.4%(+1.49%),检修损失量1.12万吨(-0.21万吨)目前低压排产处于季节性高位,预计后期产量将增加,与线性价差继续扩大的空间有限。◆1月检修损失量在7.11万吨(-2.62万吨),国内检修企业数量环比上月减少,PE国产量152.9万吨,环比上升2.5%,同比增加7.8%,国产量符合预期。2月装置检修比例仍处于低位,再生料供应变化不大,整体供应稳定,国产量预计为140万吨左右,平衡表预计稳中偏弱,不确定性集中在进口上,有较大的可能性供应边际将增加,平衡表走弱。PE港口库存32.7万吨(+7.4万吨),主要是上海港口增加6.7万吨,据了解未来华东各个港口预报量持续走高,港口库存仍可能进一步上升,聚烯烃库存天数16天(+7.3天),两油石化库存107.5万吨(+40.5万吨),两油库存大幅上涨,处于近几年高位,石化企业频频调价,采取降价去库的策略。下游开工率明显下降,春节假期归来,部分下游陆续开工,但仍有较多工人未返回,整体开工负荷维持低位。两油石化库存处于高位,累库严重,港口库存增加,后期报关数量较多。当前市场的核心矛盾在于累库程度超预期及下游需求的恢复情况一般,上游去库缓慢下,价格下跌,未来的核心矛盾在于进口料对国内市场的冲击,以及去库的节奏。

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